刚刚，市场大反攻！
7月21日早盘 ，中证500期指一度大涨超2% ，随后沪深300指数、上证主连亦是维持强势，而此时外围A50期指亦显著走强。在行盘过程当中 ，相比较现货市场 ，期指的确也要强上不少 。
与此同时，多只宽基ETF日内放量反弹 ，科创50ETF华夏（588000）成交额突破100亿元 ，一度涨超6%，创业板ETF易方达（159915） 、沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交额均突破60亿元 。
那么 ，市场是否能够稳住？从今天的盘面来看 ，在增量资金流入的背景之下，流动性紧张的情绪可能正在缓解。从极端杀跌的个股数量来看，也能得出相似的结论 。往后看 ，市场应该会逐步走向良性 。
四大期指异动
中证500期指成为今日盘中多头最强阵地 ，该指数早盘就飙升超2%，随后有所回落 ，上午10点30分左右再度拉升 ，涨幅接近3%。沪深300指数 、上证指数期指皆跟随拉升 。上午10点10分过后，A50亦再度展开强势进攻姿态 ，该期指直线拉升 ，涨幅超过1.3% 。
在期指的拉升之下，现货市场也有了反应。起初 ，创业板指跌一度超2% ，科创50、北证50均跌超3% 。10点30分过后，创业板指 、科创50指数全面转涨 ，截至午间收盘 ，创业板指涨超5%，科创50指数涨近7%，深证成指涨超3% ，上证指数涨0.62% 。
市场流动性亦出现显著好转。7月21日早盘 ，随着市场反弹，跌停个股显著减少 ，且跌停数量还在下降。由跌停带来的流动性问题 ，也随之大幅改善 。科创半导体 、半导体设备等这些杠杆水平较高的板块迎来了大幅反弹 。
中金公司认为，全面扩散与坍塌条件尚未成熟 ，AI科技仍是主线但需等待催化剂。三季度信贷脉冲或有阶段性修复 ，AI产业趋势尚未系统性证伪 。坍塌的条件是信用周期整体走弱，原主线信用扩张逻辑证伪 ，且其他行业也不具备信用扩张可能 。AI依然是中美两地重点发力的领域 ，是信用周期中确定性较强的扩张方向。
调整何时结束？
从近来 来看，来自华金证券的数据显示 ，科技板块估值和情绪指标已调整至合理水平 。历史数据表明 ，当科技板块的PE分位数、换手率分位数以及成交额占比历史分位数等指标调整至低位时，往往标志着市场情绪和估值的修复周期开启 。
结合政策催化，如2026年4月“十五五”规划纲要草案将算力网 、新一代通信网 、卫星互联网纳入国家重大工程 ，进一步推动科技板块估值修复。
从历史数据看 ，TMT指数调整结束后一个月内，外资净流入、融资净流入和新成立偏股型基金规模均呈现上升趋势 。例如 ，2026年4月2日调整结束后的20天内 ，融资净流入达43.51亿元，新成立偏股型基金规模为653.68亿份 ，表明市场资金对科技板块的配置意愿增强 。当前 ，科技板块的成交额占比已从2026年4月的34%上升至2026年7月的55%，显示资金关注度持续提升。
从外围美股的角度来看 ，东吴证券认为 ，短期美股进入“财报验证+地缘风险再定价 ”阶段：短期内美股财报密集，市场将重点关注AI 、云业务 、芯片需求及消费韧性 ，若业绩和指引继续兑现 ，指数仍有望震荡偏强，但当前估值不低、容错率下降 。此外，中东变数依然不小 。
（文章来源：券商中国）
