■肖伟
近年来，我国创新药产业整体交易规模实现跨越式增长 ，“出海 ”合作频次与项目质量大幅提升 ，头部药企接连落地重磅跨国合作项目，行业景气度持续走高。国家药品监督管理局发布的最新数据显示 ，我国上半年创新药对外授权交易总额约1100亿美元 ，创历史新高 。
笔者认为，创新药“出海”持续火热，背后是国内创新药产业体系加速完善、全球供需格局生变 、“出海 ”模式迭代等三重逻辑的深度共振 。
其一 ，国内创新药全产业链不断完善 ，政策 、人才、技术等红利加速释放。
经过多年深耕发展，我国创新药产业已摆脱早期产业链残缺 、核心环节依赖海外的发展困境 ，搭建起覆盖药物研发全流程的完整产业体系 ，使得国内创新药逐渐具备研发迭代快 、落地周期短、综合成本优的核心优势 。
政策、人才 、技术等红利持续释放，为产业规模化 、世界 化发展筑牢长期根基 。政策层面 ，药品审评审批机制持续优化、创新药市场准入与支付体系不断完善 ，各类产业扶持政策精准落地；人才层面，国内生物医药领域工程师红利持续释放 ，高素质专业人才梯队持续壮大；技术层面 ，数字技术与医药研发深度融合，大幅优化药物研发流程 、降低研发试错成本 、提升创新效率。
其二 ，匹配全球市场需求 ，国内创新药企差异化竞争优势受关注。
当前，海外老牌药企多款核心重磅药物陆续面临专利到期问题，原有核心营收增长点逐步消退 ，面临较大的产品迭代压力与营收接续压力 。在此背景下 ，通过对外合作收购优质创新资产、补充研发管线，成为不少海外药企突破发展瓶颈的选取 。
而国内创新药企经过长期积淀 ，研发能力大幅跃升 ，在多个前沿新药赛道形成差异化竞争优势，储备了大量具备全球临床价值的创新管线与专利产品 ，能够精准匹配全球医药市场的产品迭代需求。
其三 ，“出海 ”模式迭代升级，形成多元化 、分层化合作体系 。
近来 ，我国创新药“出海”模式已实现全方位 、多层次的升级扩容 。早期 ，国内创新药“出海”大多以简单的权益买断、区域独家分销模式为主，交易形式单〖One〗 、 收益空间有限 ，价值长期被低估。如今 ，行业合作形式持续丰富，形成多元化 、分层化的合作体系，从基础的市场权益分销 ，到平等的联合研发、共同商业化运营 ，再到长期的技术平台战略合作 、多管线打包合作，合作深度 、广度持续拓展 。
合作模式的迭代扩容 ，本质上是中国创新药全球话语权的提升 。国内创新药企不再单纯输出产品 ，而是成为全球医药创新的核心合作主体，资产估值与成长空间持续打开。
整体来看 ，在多重因素共振下 ，中国创新药产业竞争力日益凸显，长期成长逻辑清晰明确 。
（文章来源：证券日报）
