特朗普说所有通过霍尔木兹海峡的货物都要给美国交20%的份子钱，其实就等于说是要收“保护费”的意思。很难想象这种说法会真正落地 ，眼下市场似乎也没有对此定价 。但作为一种理论推演 ，我们不妨假设它真能实现 。那么，最显而易见的影响就是 ，通过该海峡的运输成本会增加 ，而那将对股票和债券造成广泛冲击，除原油之外 ，其它大宗商品也难以置身事外。
运输成本上升意味着原油及其衍生品更贵 。化肥费用 会随之走高 ，而在一些采矿活动中作为关键原料的硫酸也不例外 。也就是说，至少铜价要上涨。汽车制造和房地产建设都少不了铜 。
如此一来 ，对所有航经波斯湾的货船征收20%的保护费最起码会造成一次性供应冲击 ，并且引发第二轮通胀效应的风险相当明显 。
对美国而言，那将意味着利率和短期债券收益率的上升、股价的下跌外加美元的潜在走强。另一方面 ，在11月中期选举来临之前 ，该国股市和经济增长得更依赖人工智能热来提供支撑 。
从全球来看，人们感受到的冲击会更加明显 。新兴亚洲市场的股票可能受打击最重，此外债券收益率会上升 ，而通胀风险也要被消化。欧洲股市和新兴市场的其它角落也会承受压力 ，哪怕化肥等原料成本最终能转嫁给消费者 。
